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這個最初用來描述疫情后復蘇態(tài)勢的術語,如今已成為經濟焦慮時代的萬能表述。
作者:勞拉?凱利
美國零售聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示,今年的假日季消費額預計將首次突破 1 萬億美元。但這一增長的主要驅動力,將是那些出手闊綽的富豪群體;與此同時,許多低收入美國人只能購買打折商品,或是靠信用卡透支消費。這不妨稱之為假日版的 “K 型經濟”。
“人們談論 K 型經濟時,指的是這樣一種狀態(tài):不同人群所經歷的經濟圖景截然不同?!?密歇根大學消費者調查項目主任喬安妮?許指出。K 字的上行線代表富裕階層,他們消費信心十足;下行線則代表低收入群體,他們正疲于維持收支平衡。喬安妮?許表示,這種 “兩極分化” 的現(xiàn)象,在消費者信心調查中清晰可見。
“K 型分化” 一詞于 2020 年開始普及,如今已隨處可見。它被用來描述分化的消費者預期、不穩(wěn)定的零售餐飲消費,甚至是企業(yè)的業(yè)績分化 —— 部分企業(yè)(尤其是科技類企業(yè))蓬勃發(fā)展,另一些則前景黯淡。穆迪分析近期估算,收入最高的 10% 家庭貢獻了全美近一半的消費支出。
威廉與瑪麗學院經濟學講師彼得?阿特沃特被認為是這個術語的推廣者。他在 X 平臺(原推特)上看到有人用 “K 型分化” 描述不同人群在疫情后的不均衡復蘇態(tài)勢,當即覺得這個說法十分貼切?!拔耶敃r還以為這個詞很快就會過時?!?他補充道。
然而事與愿違,這個術語及其所描述的經濟現(xiàn)狀一直延續(xù)至今。阿特沃特表示,疫情后的幾年里,金融市場屢創(chuàng)新高,最富有的美國人仿佛站在 “上行扶梯” 上一路攀升;而低收入家庭卻舉步維艱。
亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的數(shù)據(jù)顯示,薪資漲幅最慢的正是收入最低的群體;失業(yè)率已攀升至 4.6%,創(chuàng)下四年來新高;關稅、通脹以及人工智能帶來的就業(yè)市場風險,更是加劇了民眾的經濟壓力。美國銀行 2025 年假日季調查顯示,62% 的受訪者表示承受著經濟壓力,其中 87% 的人計劃在折扣店購物。
在企業(yè)財報電話會議上,一些高管提到消費者更追求性價比、傾向于消費降級,而主打奢侈品的企業(yè)卻銷量大漲。例如,達美航空公司在 10 月曾表示,高端艙位的銷量增速將超過經濟艙。
美聯(lián)儲主席杰羅姆?鮑威爾也承認了這一差距。他在上月的新聞發(fā)布會上表示:“只要聽聽大型上市消費企業(yè)的財報電話會議或業(yè)績報告就會發(fā)現(xiàn),絕大多數(shù)企業(yè)都提到當前經濟呈現(xiàn)兩極分化態(tài)勢 —— 低收入消費者正陷入困境,不僅減少消費,還轉向更廉價的商品;而富裕人群的消費意愿依舊堅挺?!?/p>
