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　　來源：華泰期貨

　　作者： 新能源及有色組

　　昨日碳酸鋰盤面大漲，主力合約最高觸及109860元/噸，接近漲停，最終收于108620元/噸，漲幅7.61%，成交量115.86萬手，較前日明顯放量，持倉(cāng)量66.86萬手，日增2562手。今日漲幅創(chuàng)近期新高，價(jià)格突破2024年5月以來高點(diǎn)。

　　近期碳酸鋰方面供應(yīng)端干擾頻發(fā)，先有玻利維亞新任總統(tǒng)推動(dòng)終止與部分中國(guó)鋰礦開采合同、轉(zhuǎn)而與美國(guó)達(dá)成合作協(xié)議的消息傳出，今日江西宜春地區(qū)繼寧德時(shí)代枧下窩礦被關(guān)停后，當(dāng)?shù)財(cái)M注銷27項(xiàng)采礦許可證。供應(yīng)端政策收緊引發(fā)的短缺預(yù)期，成為本周碳酸鋰價(jià)格大幅上漲的主要因素。此外需求端儲(chǔ)能方面依然保持火熱態(tài)勢(shì)，社會(huì)庫存延續(xù)下降趨勢(shì)，供應(yīng)緊張局面未改?；久嬷翁妓徜噧r(jià)格維持高位并繼續(xù)上探，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將維持強(qiáng)勢(shì)。

　　但需注意2026年碳酸鋰供需整體仍然呈現(xiàn)過剩態(tài)勢(shì)，當(dāng)前價(jià)格已處于兩年內(nèi)高位，且儲(chǔ)能需求的延續(xù)性以及供應(yīng)干擾的可持續(xù)性存疑。需警惕價(jià)格急漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，未來可關(guān)注供應(yīng)端釋放節(jié)奏以及庫存拐點(diǎn)的到來。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注鋰礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)展以及消費(fèi)與庫存拐點(diǎn)。

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