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【央視新聞客戶端】

  英國央行以微弱多數(shù)票通過降息決定,在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟與通脹壓力持續(xù)的雙重考驗下,貨幣政策委員會內(nèi)部分歧加劇。

  周四,英國央行宣布降息25個基點,將政策利率降至3.75%,為2023年2月以來最低水平,符合預(yù)期。這是英國央行會自8月以來首次降息,此前兩次會議均維持利率不變。

  值得注意的是,5-4的投票結(jié)果凸顯出政策制定者對未來路徑的不確定性。央行行長貝利立場轉(zhuǎn)變,站在了委員會中較鴿派成員一邊,而四位政策制定者則認(rèn)為11月份3.2%的通脹率仍遠(yuǎn)高于央行2%的目標(biāo)。

  另外,該行的前瞻指引也更為謹(jǐn)慎。央行表示,進(jìn)一步寬松的程度將取決于通脹前景的演變,并強調(diào)“圍繞進(jìn)一步寬松的判斷將變得更加艱難”。目前,交易員縮減對英國央行降息的押注,預(yù)計明年降息39個基點。

  英國央行降息后,英國國債漲幅回吐,10年期國債收益率上升1個基點至4.48%。英國富時100指數(shù)亦回吐漲幅,走勢趨于平穩(wěn)。

  英國央行內(nèi)部分歧加劇

  市場此前普遍預(yù)期此次降息。當(dāng)前英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷,勞動力市場走軟,通脹下降速度超出預(yù)期,為降息決定提供了支撐。

  會議紀(jì)要顯示,貝利行長此次投票立場的轉(zhuǎn)變成為本次降息決策的關(guān)鍵因素。

  最近數(shù)據(jù)顯示,英國經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)市場和價格壓力均呈下行趨勢。

  本周公布的消費者價格數(shù)據(jù)意外降至八個月低點后,英國央行目前預(yù)計明年春季通脹將“更接近”2%的目標(biāo)水平。

  盡管英國央行一如預(yù)期降息25個基點,但是5比4的投票結(jié)果表明內(nèi)部分歧進(jìn)一步加劇。英國央行,Greene、Lombardelli、Mann和Pill主張維持利率不變。

  分析指出,四名委員投票反對降息,表明鷹派陣營對當(dāng)前通脹形勢仍持謹(jǐn)慎態(tài)度,認(rèn)為通脹壓力尚未得到充分控制。英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Pill表示,降息的理由更為均衡,敦促采取謹(jǐn)慎措施。

  英國央行對通脹前景的評估明顯樂觀。央行預(yù)計明年春季通脹率將更接近2%的政策目標(biāo),這一判斷建立在本周消費者價格數(shù)據(jù)意外降至八個月低點的基礎(chǔ)上。

  英國央行稱,成員們下調(diào)了對CPI的預(yù)期,預(yù)計第四季度GDP零增長,此前預(yù)期為增長0.3%。

  盡管此次降息并釋放積極信號,英國央行強調(diào)未來降息決策將需要精細(xì)平衡。這一表態(tài)顯示,央行在推進(jìn)寬松政策時仍將保持謹(jǐn)慎,密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化。

  2026年貨幣政策路徑面臨工資壓力考驗

  英國央行在聲明中明確表示,進(jìn)一步放松貨幣政策的程度將依賴于通脹前景的發(fā)展。更值得關(guān)注的是,央行直言“圍繞進(jìn)一步寬松的判斷將變得更加艱難”。

  這一表述暗示未來降息的門檻將提高,貨幣政策決策可能面臨更多不確定性。

  經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計,如果宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)允許更多操作空間,央行可能在2026年初再次降息,但這一預(yù)測存在附加條件。

  摩根大通首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Allan Monks此前表示:“12月會議之后顯然可能進(jìn)一步寬松?!蹦Ω笸壳暗幕鶞?zhǔn)預(yù)測是在3月和6月再降息兩次,將基準(zhǔn)利率降至3.25%。

“然而,一個麻煩因素是2026年的高端工資預(yù)期。這讓英國央行保持謹(jǐn)慎,但如果那方面的情況有所軟化,可能會使央行偏離其漸進(jìn)式寬松路徑,并為2月份再次降息打開窗口。”

  摩根士丹利首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bruna Skarica和策略師Fabio Bassanin在報告中表示,他們預(yù)計2月份將在通脹壓力下降和失業(yè)率上升的背景下再次降息。但他們預(yù)期下次降息時會出現(xiàn)“保守的表態(tài)”。

“此后,僅從通脹和薪資數(shù)據(jù)的演變來看,以及我們預(yù)測中看似頑固的失業(yè)率,我們?nèi)哉J(rèn)為英國央行可以在2026年上半年再降息兩次,分別在4月和6月?!?/p>

  風(fēng)險提示及免責(zé)條款

  市場有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資,責(zé)任自負(fù)。

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作者: wak2

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