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3.設(shè)置起手牌型
4.在"設(shè)置DD功能DD微信手麻工具"里.點擊"開啟".

5.全局看
6.打開工具加微信【KC12553】.在"設(shè)置DD新消息提醒"里.前兩個選項"設(shè)置"和"連接軟件"均勾選"開啟"(好多人就是這一步忘記做了)

7.防檢測防封號
8.打開某一個微信組.點擊右上角.往下拉."消息免打擾"選項.勾選"關(guān)閉"(也就是要把"群消息的提示保持在開啟"的狀態(tài).這樣才能觸系統(tǒng)發(fā)底層接口。)
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【央視新聞客戶端】

　　2025年12月15日，曾出品《漢武大帝》《你好，李煥英》等經(jīng)典作品的百納千成（300291.SZ）突然宣布停牌，籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購AI企業(yè)眾聯(lián)世紀(jì)100%股權(quán)。這家連續(xù)三年虧損的影視公司，試圖通過一場“蛇吞象”式的并購闖入AI賽道，背后是其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮、業(yè)績持續(xù)承壓的殘酷現(xiàn)實。

　　業(yè)績連年滑坡：影視主業(yè)的生存危機

　　百納千成的財務(wù)數(shù)據(jù)勾勒出一幅嚴(yán)峻圖景。2023年至2024年，公司歸母凈利潤累計虧損超5.7億元；2025年前三季度，營收同比暴跌73.43%至1.77億元，凈虧損進(jìn)一步擴大至6753萬元。曾經(jīng)貢獻(xiàn)主要收入的電影業(yè)務(wù)嚴(yán)重萎縮，2025年上半年營收僅1607萬元，同比下降70.68%，占公司總營收比重已不足12%。

　　深層次問題在于業(yè)務(wù)模式的不可持續(xù)性。盡管公司試圖通過文旅、營銷等板塊突圍，但2025年前三季度銷售與管理費用占營收比重高達(dá)49%，反映出轉(zhuǎn)型嘗試未能形成協(xié)同效應(yīng)。更嚴(yán)峻的是，公司現(xiàn)金流持續(xù)惡化，經(jīng)營活動現(xiàn)金流多年為負(fù)，截至2024年末貨幣資金較上年銳減44.62%。

　　標(biāo)的成色：64億營收AI企業(yè)的價值與隱患

　　與眾聯(lián)世紀(jì)相比，百納千成的營收規(guī)模相形見絀。這家成立于2013年的AI企業(yè)2024年營收達(dá)64.17億元，是百納千成同期營收的8.7倍。其核心優(yōu)勢在于三大業(yè)務(wù)板塊：一站式數(shù)智營銷解決方案覆蓋通信、金融、電商等領(lǐng)域；AI應(yīng)用場景解決方案擁有多模態(tài)圖像生成等合規(guī)算法認(rèn)證；數(shù)字化渠道建設(shè)則與騰訊廣告、巨量引擎等平臺深度綁定。

　　但標(biāo)的公司并非沒有隱憂，其2022年曾因APP違規(guī)被工信部通報整改。更重要的是，眾聯(lián)世紀(jì)自2022年9月進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期，三年未果后轉(zhuǎn)向并購?fù)顺?，引發(fā)市場對其獨立上市能力的質(zhì)疑。

　　戰(zhàn)略博弈：協(xié)同愿景與整合挑戰(zhàn)

　　從交易結(jié)構(gòu)看，百納千成選擇“發(fā)行股份+現(xiàn)金支付”組合，既可緩解資金壓力（截至2025年三季度末現(xiàn)金僅2618萬元），又能通過股權(quán)綁定標(biāo)的團(tuán)隊。這一設(shè)計凸顯了實控人何劍鋒的資本運作思路——其控制的盈峰集團(tuán)曾主導(dǎo)多起跨界并購。

　　理論上，雙方存在協(xié)同空間。百納千成積累的《雄獅少年》等IP資源，可通過眾聯(lián)世紀(jì)的AI技術(shù)實現(xiàn)數(shù)字化開發(fā)；而眾聯(lián)世紀(jì)服務(wù)的3000家企業(yè)客戶，可能為百納千成拓展B端業(yè)務(wù)提供渠道。但跨界整合挑戰(zhàn)不容小覷：兩家公司企業(yè)文化迥異，百納千成員工僅282人，眾聯(lián)世紀(jì)則超500人且研發(fā)團(tuán)隊占比30%。

　　行業(yè)鏡鑒：影視公司的科技轉(zhuǎn)型悖論

　　本次并購是傳統(tǒng)影視公司困境的縮影。隨著流媒體沖擊內(nèi)容行業(yè)，百納千成近三年股價暴跌94.6%，市值僅50億元。其嘗試過多種轉(zhuǎn)型路徑：2022年更名“華錄百納”為“百納千成”，陸續(xù)設(shè)立9家子公司并并購文旅公司，但均未扭轉(zhuǎn)頹勢。

　　選擇AI賽道具有雙重意義：一方面，AI生成內(nèi)容（AIGC）正重塑影視制作流程，百納千成在《雄獅少年》制作中已嘗試AI動畫技術(shù)；另一方面，眾聯(lián)世紀(jì)的數(shù)據(jù)營銷能力可與影視宣發(fā)結(jié)合。但歷史經(jīng)驗表明，傳統(tǒng)企業(yè)與科技公司的融合成功率偏低，且AI領(lǐng)域技術(shù)迭代迅速，標(biāo)的公司能否維持優(yōu)勢存疑。

　　前景展望：資本市場的關(guān)鍵驗金石

　　交易成敗取決于三個核心因素：

　　一是估值合理性。眾聯(lián)世紀(jì)2024年64億元營收規(guī)模遠(yuǎn)超百納千成，若交易定價過高可能加劇百納千成債務(wù)壓力；

　　二是整合節(jié)奏。百納千成在停牌前緊急換帥，原董事長方剛辭職，具有美的背景的朱有毅接任，新團(tuán)隊需快速建立管理共識；

　　三是技術(shù)轉(zhuǎn)化。雙方計劃將AI技術(shù)用于IP開發(fā)，但影視內(nèi)容具有高度不確定性，技術(shù)賦能效果尚待驗證。

　　若收購?fù)瓿?，百納千成或轉(zhuǎn)型為“內(nèi)容+科技”平臺，但需警惕商譽風(fēng)險——截至2024年末公司商譽余額仍達(dá)4.6億元，新增并購可能進(jìn)一步推高減值壓力。

　　結(jié)語

　　百納千成的豪賭，折射出傳統(tǒng)影視公司在技術(shù)革命下的生存焦慮。這場交易不再局限于簡單的業(yè)務(wù)拓展，而是關(guān)乎企業(yè)基因的重塑。成功與否，將為中國文化科技融合提供重要范本。

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